中國安防市場潛力巨大

　　在我國，隨著政府對于平安城市的推進以及金融和交通運輸?shù)阮I(lǐng)域?qū)τ诎卜喇a(chǎn)品需求的不斷提升，安防市場規(guī)模也在隨之不斷擴大。2014年我國安防市場規(guī)模達到4200億元，同比增長17%，預計2015年我國安防市場規(guī)模有望超過5000億元，同比增長超過20%，增速遠高于國際平均水平，仍然具有很大的發(fā)展?jié)摿Α募毞质袌鰜砜矗こ坍a(chǎn)值占比將逐年提升，到2015工程產(chǎn)值在全部安防產(chǎn)值占比將達到54%;設(shè)備產(chǎn)值占比將有所下降，達到40%;運維產(chǎn)值占比實現(xiàn)微幅提升，達到6%。

　　在安防行業(yè)中，視頻監(jiān)控產(chǎn)品產(chǎn)值在全部物理安防產(chǎn)品產(chǎn)值中占比超過50%，是搭建整個安防系統(tǒng)的最重要物理基礎(chǔ)，因此也成為安防行業(yè)最先發(fā)展的領(lǐng)域之一。預計到2018年該市場規(guī)模將達到236億美元，五年復合增速為12%，遠高于安防行業(yè)的個位數(shù)增長水平。在我國，目前仍以監(jiān)控設(shè)備鋪設(shè)為主，預計到2018年該市場規(guī)模將達到568億元，全球市場份額占比也將提升至近40%。

　　政府項目是重要推手

　　我國的安防行業(yè)增長主要來自于政府平安城市和智慧城市的建設(shè)。從2004年公安部提出“3111工程”即平安城市建設(shè)開始，并在2005年8月開始第一批試點，到2011年全部項目建設(shè)完畢。在此期間，2008年至2011年成為平安城市建設(shè)投資高潮期，也由此帶動了我國安防行業(yè)的快速增長。從2013年開始，隨著我國進入智慧城市建設(shè)周期，視頻監(jiān)控設(shè)備作為搜集城市數(shù)據(jù)的重要入口將成為政府持續(xù)投入的領(lǐng)域之一，其中一線城市將進一步提高設(shè)備覆蓋密度以及高清升級改造，二三線城市也將加快設(shè)備鋪設(shè)速度，為實現(xiàn)全國視頻信息互聯(lián)互通打下基礎(chǔ)。

　　一般來說，一個中型城市在安防方面的投入差不多有十多億元，重點城市則會達到幾十億甚至上百億規(guī)模。并且安防項目的建設(shè)周期較長，一般為4年，設(shè)備更新周期約為5年，所以安防項目可以為上游供應(yīng)商提供較為連續(xù)的現(xiàn)金流。目前，我國中型城市數(shù)量超過300個，因此僅二三線城市就有上千億的市場規(guī)模。再加上接近2000個縣級市、縣和自治縣，由政府帶動的安防領(lǐng)域潛在投資規(guī)模巨大。

　　代表公司分析

　　我們認為海康和大華在安防解決方案方面的強大競爭實力將幫助兩家公司繼續(xù)擴大視頻監(jiān)控領(lǐng)域的市場份額，與競爭對手間的差距將繼續(xù)拉大。在安防行業(yè)IT化方面，隨著安防物理設(shè)施建設(shè)的逐步完成，以大數(shù)據(jù)和云存儲為核心的IT技術(shù)將成為提升安防系統(tǒng)工作效率的重要手段，因此我們認為在視頻監(jiān)控管理平臺方面與公安系統(tǒng)保持長期合作且技術(shù)實力突出的東方網(wǎng)力將受益于安防行業(yè)IT化帶來的市場機遇，擁有廣闊的發(fā)展前景。

　　海康威視：在安防解決方案方面，公司技術(shù)優(yōu)勢明顯，2014年公司在關(guān)鍵硬件設(shè)備包括視頻監(jiān)控攝像頭、NVR、DVR等在全球市場份額均位列第一，并且在核心軟件方面包括視頻管理平臺等在全球位列第三，因此強大的技術(shù)實力和市場影響力幫助公司順利完成轉(zhuǎn)型，并在安防解決方案業(yè)務(wù)的帶動下實現(xiàn)業(yè)績的快速增長。同時，通過螢石云+戰(zhàn)略打造“螢石云+開放平臺+行業(yè)”，通過與互聯(lián)網(wǎng)+巨頭包括BAT、京東、樂視等以及大型運營商和開發(fā)者合作，將在螢石云匯集的海量視頻和傳感數(shù)據(jù)通過開放平臺服務(wù)于普通消費者和專業(yè)用戶。預計公司2015~2016年EPS分別為1.63元和2.28元。

　　大華股份：除傳統(tǒng)視頻安防業(yè)務(wù)外，公司還在向安防運營服務(wù)領(lǐng)域積極拓展。目前，公司已經(jīng)幫助一些銀行負責ATM的安防運營，包括攝像頭的安裝以及報警服務(wù)等。同時，公司計劃建立一個監(jiān)控中心，通過自研系統(tǒng)將設(shè)備進行連接，并使用無人值守軟件進行監(jiān)控，從而提升安防監(jiān)控效率和服務(wù)水平。預計公司2015~2016年EPS分別為1.04元和1.32元。